最近，各家上市豬企的2025年銷售成績單出爐，行業(yè)呈現(xiàn)一組兩極分化的圖景：一邊是全行業(yè)持續(xù)的虧損與部分養(yǎng)殖戶的退場，另一邊是主要上市公司生豬出欄量同比逆勢增長超過20%，總規(guī)模首次突破2.05億頭。多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，生豬產(chǎn)業(yè)正持續(xù)性地經(jīng)歷存量洗牌與格局重塑。

九成上市企業(yè)出欄增長

從數(shù)據(jù)上看，盡管豬價長期在成本線以下徘徊，但規(guī)模豬企的產(chǎn)能在2025年并未減少。根據(jù)已經(jīng)公布超過20家主要上市豬企的1至12月出欄量統(tǒng)計，其年度總出欄量達到約2.05億頭，較2024年激增約3499萬頭，同比上漲20.57%。這些企業(yè)的出欄量已占據(jù)全國總量的約29%，行業(yè)集中度攀升。

“這在周期底部是不常見的景象。”一位長期跟蹤生豬行業(yè)的私營企業(yè)分析師坦言，“虧損正在加速淘汰散養(yǎng)戶和部分中小企業(yè)，而資金實力雄厚、成本控制更優(yōu)的上市公司，正利用這個窗口期逆勢搶占市場份額?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，超過20家上市企業(yè)中高達九成的豬企出欄量實現(xiàn)正增長，僅有傲農(nóng)生物、羅牛山兩家豬企的出欄量同比減少。牧原、溫氏、新希望“三巨頭”合計出欄1.36億頭，在總出欄量中的占比超過66%。德康農(nóng)牧首次躋身年度出欄千萬頭生豬行列，在總出欄量中排名第四。

需要注意的是，在穩(wěn)固的巨頭格局之下，第二梯隊的排名變化顯著。在雙胞胎集團入主兩年后，正邦科技2025年出欄量達到853.69萬頭，在已披露數(shù)據(jù)的上市豬企中，同比增速最高，達到105.88%，排名從上一年的第八名躍升至第五名。正邦科技證券部工作人員稱：“我們的首要任務(wù)是恢復(fù)有效產(chǎn)能和健康的運營體系，現(xiàn)在的增長是基于全新管理、技術(shù)和資金支持下的確定性復(fù)蘇?！?/p>

中糧家佳康以近70%的增幅重回前十；立華股份則以連續(xù)兩年超過50%的增長，成功晉級榜單；巨星農(nóng)牧、東瑞股份等企業(yè)的漲幅也均超過60%。對于企業(yè)來說，2025年的“增速競賽”，使得“躋身出欄量前十名”的門檻被抬高至450萬頭以上，競爭激烈程度可見一斑。

豬價長期在低谷徘徊

2025年，從主管部門到行業(yè)協(xié)會，再到企業(yè)自身，“去產(chǎn)能、降虧損”成為貫穿全年的“最強音”。生豬生產(chǎn)的生物學(xué)周期決定了當(dāng)前出欄量取決于約10個月前能繁母豬的存欄情況。

“調(diào)減產(chǎn)能不是簡單地賣掉母豬，這一過程涉及一系列復(fù)雜的生產(chǎn)計劃調(diào)整、資產(chǎn)處置和財務(wù)安排?！币晃回撠?zé)生產(chǎn)運營的上市豬企副總裁解釋，“我們從2025年第三季度就開始有計劃地降低低效母豬存欄，優(yōu)化種群結(jié)構(gòu)。但體現(xiàn)在商品豬出欄數(shù)據(jù)上，會有明顯的滯后。”

需要注意的是，生豬出欄量在增加的同時，銷售均價在下降。以2025年11月為例，牧原股份的生豬銷售均價為11.56元/公斤，同比下降28.73%；溫氏股份生豬銷售均價為11.71元/公斤，同比下降29.92%。飼料原料價格的上漲進一步壓縮了養(yǎng)殖端的盈利空間。數(shù)據(jù)顯示，豆粕價格同比上漲20%，對成本控制能力較弱的中小養(yǎng)殖戶形成更大壓力。

從整體來看，2025年的豬價在低位反復(fù)震蕩：年初，生豬價格尚在15元/公斤以上，但受出欄量大幅增加和消費淡季疊加影響，上半年全國生豬平均價格同比下跌0.8%。盡管年中在政策引導(dǎo)和市場調(diào)節(jié)下，大體重豬集中出清，豬價一度出現(xiàn)反彈，但下行壓力貫穿全年，蔓延至2026年。

大宗商品分析機構(gòu)卓創(chuàng)資訊生豬分析師鄒瑩吉表示，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月9日，今年1月上旬養(yǎng)殖端自繁自養(yǎng)一頭生豬平均仍虧損33元左右，較2025年12月均值減虧150元左右。

“由于去年12月養(yǎng)殖企業(yè)超額完成計劃，造成今年1月養(yǎng)殖端出欄計劃環(huán)比減少，同時部分養(yǎng)殖企業(yè)存在增重動作，這導(dǎo)致元旦假期后市場出欄減少，支撐了豬價上漲。目前，生豬價格雖較2025年最低點有所回暖，但從長周期來看仍處于歷史底部?！编u瑩吉說。

產(chǎn)能出清仍是出路

當(dāng)被問及如何展望2026年時，幾乎所有的受訪對象都提到了“耐心”和“現(xiàn)金流”。

“調(diào)控是必要且及時的，但生豬生產(chǎn)的生物學(xué)規(guī)律決定了‘剎車’效應(yīng)必然滯后。”上述負責(zé)生產(chǎn)運營的上市豬企副總裁表示，盡管龍頭企業(yè)從2025年下半年已開始實質(zhì)性調(diào)減能繁母豬存欄，但其效果要到2026年才能逐步顯現(xiàn)。這種調(diào)減與出欄之間的時間錯配，也是“豬周期”復(fù)雜性的體現(xiàn)。

“2025年創(chuàng)紀錄的出欄量，也像是大家把最后的庫存集中清倉?！鼻笆龇治鰩熣J為，“當(dāng)上市公司的擴張步伐開始因主動調(diào)減而放緩，而中小產(chǎn)能又已大量出清時，市場供需的再平衡才可能真正到來。這個拐點很可能在2026年下半年變得清晰。”

而對于堅守的養(yǎng)殖散戶而言，當(dāng)下仍是耐力考驗。中國畜牧業(yè)協(xié)會預(yù)測，2026年豬價可能在10至13元/公斤的區(qū)間內(nèi)震蕩，呈現(xiàn)“成本托底、供應(yīng)壓頂”的特征，全年均價較2025年或僅有小幅回升。

多家機構(gòu)分析，由于前期能繁母豬存欄基數(shù)較高，且生產(chǎn)效率（如 PSY，即每頭母豬每年提供的斷奶仔豬數(shù)）持續(xù)提升，2026年上半年的生豬供應(yīng)量預(yù)計將維持高位，價格繼續(xù)承壓。豬價真正的轉(zhuǎn)變可能發(fā)生在下半年。

業(yè)內(nèi)人士表示，2026年或?qū)⑹切袠I(yè)加速整合的洗牌年。在供應(yīng)過剩與成本高企的雙重壓力下，中小散戶及高成本養(yǎng)殖主體的退出進程預(yù)計將加快。而對于那些憑借成本優(yōu)勢和資金韌性挺過寒冬的龍頭企業(yè)而言，行業(yè)集中度的進一步提升和潛在周期拐點的臨近，或許正在孕育著下一輪發(fā)展的曙光。（馬嘉）